Dòng tiền tự do (free cash flow) là gì?
Câu hỏi
Trong đầu tư giá trị thường hay nhắc đến Dòng tiền tự do (Free cash flow). Vậy dòng tiền tự do này có ý nghĩa quan trọng như thế nào trong đầu tư?
trong tiến trình
0
Kinh doanh & Tài chính
5 năm
2019-06-06T13:53:58+07:00
2019-06-06T13:53:58+07:00 2 Câu trả lời
2867 lượt xem
0
Câu trả lời ( 2 )
Tại sao Free Cash Flow – Dòng tiền tự do lại quan trọng như vậy?
Theo nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett và tất cả những người giàu nhất trên thế giới này thì đây là một tiêu chuẩn vàng cho những doanh nghiệp tạo ra giá trị cho cổ đông và tạo ra sự thịnh vượng.
Vì dòng tiền tự do là dòng tiền nằm trong tay cổ đông, không bị hút vào việc kinh doanh của năm mới. Tức là một công ty có thể tăng trưởng ổn định, đều đặn mà không cần tái đầu tư vào tài sản (nhà xưởng, máy móc thiết bị, công cụ dụng cụ, đất đai).
FCF là tiêu chuẩn vàng để đầu tư nên đối với Buffett hay bản trường phái đầu tư 4M và cả CANSLIM, tôi cũng không bao giờ lựa chọn đầu tư vào những công ty là những cỗ máy “xay tiền” và “xay tài sản cố định”.
Thí dụ: Taxi truyền thống là mô hình ta không bao giờ đầu tư lâu dài, vì đơn giản để có doanh thu, nó luôn phải tái đầu tư liên tục mua xe ô tô mới (thanh lý xe cũ), đòi hỏi một lượng tiền lớn… thế nên FCF luôn âm hoặc teo tóp.
Nhưng như UBer thì nên đầu tư vì tất cả công ty này có gì? Tài sản ít chủ yếu là tài sản vô hình và cái App nên nó tạo ra dòng tiền kì vọng tương lai rất lớn, tương tự Amazon trước đây! (14 năm đã không có lãi nhưng vô cùng hấp dẫn về FCF)
(Nguồn: Thái Phạm – Happy.Live)
Định nghĩa
Dòng tiền tự do là thước đo hoạt động của doanh nghiệp được tính toán bằng hiệu số giữa dòng tiền hoạt động và chi tiêu vốn. Nói cách khác, dòng tiền tự do đại diện cho lượng tiền mặt là doanh nghiệp có thể tạo ra sau khi để lại một phần để duy trì hoặc mở rộng các tài sản phục vụ cho sản xuất kinh doanh. Sở dĩ khái niệm dòng tiền tự do quan trọng là bởi vì nó cho phép doanh nghiệp có thể theo đuổi các cơ hội đầu tư nhằm tối đa hóa giá trị cho các cổ đông. Nếu không có tiền mặt thì doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc phát triển sản phẩm mới, thực hiện các vụ mua lại, chi trả cổ tức và trả nợ. Dòng tiền tự do được tính toán như sau:
Thu nhập ròng + khấu hao – thay đổi trong vốn lưu động – chi tiêu vốn = dòng tiền tự do
Dòng tiền tự do cũng có thể được tính toán một cách đơn giản bằng dòng tiền hoạt động trừ đi chi tiêu vốn.
Một số nhà đầu tư lại quá xem trọng con số về thu nhập mà lại dường như quên đi con số về dòng tiền mặt thực sự mà doanh nghiệp có thể tạo ra. Thu nhập có thể bị “bóp méo” bởi các chuẩn mực về thực hành kế toán nhưng dòng tiền thì khó bị bóp méo hơn. Chính vì thế nhiều nhà đầu tư tin tưởng rằng dòng tiền tự do có thể cho thấy một viễn cảnh rõ ràng hơn về khả năng tạo ra tiền mặt và dĩ nhiên là từ đó tạo ra lợi nhuận của doanh nghiệp.
Cũng cần phải nhớ rằng nếu doanh nghiệp có dòng tiền tự do âm không hòan tòan có nghĩa là doanh nghiệp ấy không tốt. Lý do có thể vì doanh nghiệp đã chi tiêu cho đầu tư quá nhiều. Nếu các khoản đầu tư là tiềm năng, thì bạn có thể thấy ngay sau những năm dòng tiền tự do bị âm (-) là những năm có dòng tiền dương (+) vô cùng mạnh mẽ.
(Nguồn: saga.vn/thuat-ngu/free-cash-flow-dong-tien-tu-do~3270)